2 Altın Analisti: Bu Olursa Altın Fiyatları Sert Düşebilir!

Altın fiyatları, traderların yumuşak bir ABD TÜFE verisinden sonra Fed pivot bahislerini artırmasıyla yükseldi. Piyasa analisti Thomas Westwater’a göre, Fed, altını potansiyel olarak tehdit eden hevesli risk almaya karşı geri adım atabilir. Piyasa analisti Christopher Lewis ise, altın piyasalarının, önceki haftanın kayan yıldızının üzerine çıkmak için hafta boyunca önemli ölçüde yükseldiğini kaydediyor. Thomas Westwater ve Christopher Lewis’ın analizlerini okuyucularımız için derledik.

“Fed üyeleri, güvercin ateşini geri itti”

Altın fiyatları, Cuma günü Hazine faizlerinin ılımlı hale gelmesiyle haftayı %1,5 artıda civarında tamamladı. Traderlar, hafta boyunca tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ve üretici fiyat endeksi (ÜFE) aracılığıyla enflasyon verilerini izledi. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, her iki gösterge de önceki aya göre soğudu. Federal Rezerv faiz artırımı bahisleri, yıllık %8,5 TÜFE’nin ardından gevşedi. Bu d faizleri aşağı itti. ABD dolar endeksi (DXY) hafta boyunca düştü.

İlk TÜFE tepkisinden sonra güven hızla azaldı. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ve Minneapolis Federal Rezerv Bankası Başkanı Neel Kashkari de dahil olmak üzere Fed üyeleri, güvercin ateşini geri itti. Bir Financial Times röportajında, Bayan Daly, “Tüketicilerin ve iş dünyasının bir miktar rahatlama sağladığına dair aylık verilerde iyi haberler var. Ancak enflasyon çok yüksek. Ayrıca, fiyat istikrarı hedefimize yakın değil” dedi.

“Bu durumun, altın üzerindeki etkisi muhtemelen olumsuz olacak”

Altına duyarlı nominal ve enflasyona endeksli faizler, Cuma günü Hazine tahvillerinin yenilenen iştahına rağmen, eğrinin büyük bölümünde haftayı biraz daha yüksek tamamladı. Michigan Üniversitesi tüketici güven anketi, kısa vadeli enflasyon beklentilerinin soğuduğunu gösterdi. 1 yıllık enflasyon beklentisi, muhtemelen benzin fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle %5,2’den %5,0’a düştü. Altın faiz getirmez. Bu yüzden, devlet tahvili faizleri altın fiyatında etkili bir faktördür.

ABD hisse senedi yatırımcıları, kısmen bu noktada kaybetme korkusuyla hareket etti. Bu şekilde Nasdaq-100 Endeksini (NDX) Nisan ayından bu yana en yüksek seviyesine çıkardı. Yüksek hisse senedi fiyatları ekonomideki finansal koşulları kolaylaştırır. Bu yüzden Fed’in ateşli hisse senedi traderlarına karşı sabrı tükeniyor olabilir. Çünkü bu, Jerome Powell’ın amacının tam tersi. Fed başkanının, bu ayın ilerleyen günlerinde Jackson Hole’da piyasalara bu hedefi hatırlatması mümkün. Külçe fiyatları üzerindeki etkisi muhtemelen olumsuz olacaktır.

“Short kapama yavaşladıkça, altın fiyatları düşebilir”

Altına karşı short bahislerde normalleşmenin, fiyatlara başka bir ters rüzgar getirmesi muhtemel. CFTC verilerine göre, spekülatörler arasında altına karşı short pozisyonlar, 26 Temmuz’da sona eren hafta için Kasım 2018’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. 2 Ağustos’a kadar, altın fiyatları yükselirken, bu short bahisler %23,3 düştü. Bu da traderların ödünç alınan sözleşmeleri geri almasıyla daha fazla kazanç sağlamaya yardımcı oldu.

9 Ağustos’ta sona eren haftaya ait The Commitments of Traders (COT) raporu, daha küçük bir düşüş ve toplam short’ların nispeten normal seviyelere geri döndüğünü gösterdi. Bununla birlikte, bir diğerini daha gösterdi. Short kapama yavaşlaması ve Fed’in pivot anlatıya karşı geri itmesiyle, altın rallisi zorlu bir yükselişle karşı karşıya. Temmuz ayı ABD perakende satış verileri ve 17 Ağustos tarihli FOMC tutanakları, piyasalara altın fiyatlarını etkilemesi muhtemel ek veriler sağlayacak.

Haftalık altın fiyatları teknik analizi

Christopher Lewis ise altının teknik görünümün şu şekilde analiz ediyor. Altın piyasaları, geçen haftaki kayan yıldızın zirvesinin üzerine çıkmak için işlem haftasında önemli ölçüde yükseldi. 50 Haftalık EMA, 1.830 dolar seviyesinin üzerinde oturuyor. Bu da biraz direnç sunuyor. Bu güzel bir ralli oldu. Ancak borsa gibi, bu noktada sadece bir ayı piyasası rallisi olup olmadığını merak etmek gerekiyor. Sonuç olarak, bunun çok fazla oynaklık görmeye devam edeceğimiz bir durum olduğuna inanıyorum. Bu, Fed söz konusu olduğunda çok fazla gürültümüz olduğunu düşünürsek oldukça mantıklı. Fed’in elbette faiz oranları ve dolayısıyla altın üzerinde büyük bir etkisi olacak.

Haftanın mum çubuğunun altına düşersek, o zaman 1.750 dolar seviyesine inmemiz mümkün. Oradan aşağıya inersek, esasen daha büyük konsolidasyon aralığının en alt noktası olan düşükleri tekrar test edebiliriz. Yukarı yönde, 1.830 dolar seviyesinin üzerine çıkarsak, muhtemelen daha yüksek, en az 40 dolar daha yükselmeye devam edeceğiz. 1.880 dolar seviyesinin üzerine çıktığımızda, belki de 2.000 dolar seviyesine kadar çok daha büyük bir kazanç olasılığı ortaya çıkıyor.

Bunu söyledikten sonra, piyasa biraz tükenmeye başlıyor gibi. Ancak geri dönüp dönmeyeceğimiz hala biraz açık bir soru. Olmamasındansa olmasının daha muhtemel olduğunu düşünüyorum. Ancak bu noktada tahvil piyasasının ne kadar değişken olduğunun farkında olmanız gerekiyor.