Eski bir Point72 portföy yöneticisi ve kripto CIO’su, Ethereum Merge’ü ‘kripto tarihindeki en önemli katalizör’ olarak görüyor. Ancak ETH fiyatının hala makro faktörler tarafından şekillendirileceğini söylüyor
Merge, Ethereum ağını nasıl etkiler?
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, uzun zamandır beklenen Ethereum Merge tarihi yaklaşıyor. Merge, Eylül ortasındaki lansman tarihinden önce çoğu kripto yatırımcısının aklının bir köşesinde. Birçok kripto uzmanı, Merge’ü Ethereum için olumlu bir katalizör olarak görüyor. Portföy yöneticisi ve kripto CIO’su Travis Kling de Merge konusunda çok iyimser. Ancak Laura Shin ile birlikte Unchained podcast’inde, makroekonomik faktörlerin neden ETH fiyatını Merge’den daha fazla etkileyeceğini açıklıyor. Laura Shin’e ev sahipliği yapan Kling, şu açıklamayı yapıyor:
Bunu, büyüklüğü ve ETH’nin ikinci en büyük kripto olduğu gerçeği açısından kripto tarihindeki en önemli katalizör olarak görüyorum. Bitcoin halving’inden bile daha büyük. Bunun etrafındaki boğa senaryosu bence nispeten basit. ETH deflasyonist olacak. Ayrıca, ETH getiri üreten olacak. Dahası, ETH ESG dostu olacak. Dünya şu anda ESG’yi çok önemsiyor.
Birçok kurumsal yatırımcının kararlarına ESG standartlarını dahil etmeye başladığı gerçeğine atıf yapıyor. Proof-of-Work (PoW) modelinin çevresel maliyeti göz önüne alındığında daha önce kriptoyu hariç tutan bir ayrım. Ethereum Capital’in kurucusu Brian Mosoff, birçok yatırım yöneticisinin Ethereum’a yatırım yapmaya başlamadan önce ESG kutularını kontrol etmek için Merge’ün sonuçlanmasını beklediğini söyledi.
Merge, Ethereum fiyatını nasıl etkiler?
Birçok ETH holder’ı, Merge’ün ETH fiyatı üzerindeki etkisi konusunda iyimser. Boğalar, Merge’ün daha fazla yatırımcının ETH’lerini stake etmesine yol açacağını ileri sürüyor. Böylece onu dolaşımdaki trade arzından çıkaracağını ve daha fazla kurumsal sermayenin ETH’nin fiyatını artıracağını savunuyor.
Travis Kling, Merge’nin Ethereum üzerindeki etkisi konusunda iyimser. Ancak dijital varlığa yatırım yapmak için boğa tezi olarak kullanılmasına karşı uyarıyor. Bunun nedeni, Kling’in ağın gelişiminin ETH fiyatı üzerindeki etkisini gölgede bıraktığına inandığı daha büyük makroekonomik faktörler. Kling, kripto dışı yerel sermayenin ETH’nin geleceği için alana girmesinin önemini vurgulayarak başlıyor. Daha sonra, şu hususların altını çiziyor:
Kripto yerli sermayesinin, tek başına ETH’nin fiyatını, yalnızca kripto para birimi olmayan paradan gerçek derin ceplerin ekstra listesini almadan çok daha yükseğe çıkarması mümkün. Son birkaç ayda bir tür kripto yerli sermayenin buharlaştığını düşünüyorum. Son birkaç ayda neler olduğunu herkes biliyor.
“Şu anda makro arazide hala bir ton belirsizlik var”
Merge’den sonra taze dış sermayenin Ethereum ekosistemine girdiği bir senaryo da var. Bu konuda Travis Kling, bu yatırımcıların makroekonomik faktörlere daha fazla bağımlı olacağı konusunda temkinli. Kling, Shin’e “Hala bu tür makro güdümlü ayı piyasasındayız. Hala bu ekosistemin son birkaç ayda başına gelen şeylerin bir tür serpintisiyle uğraşıyoruz,” diyor. Bu sözlerinin ardından şöyle devam ediyor:
Merge işlemi yapıyormuş gibi davranabilirsiniz. Ancak, NASDAQ ile işlem yapıyorsunuz. NASDAQ ise tamamen merkez bankalarının para politikasına ve diğer bazı şeylere bağlı. Bu gerçekten kapsayıcı bir şey. Şu anda makro arazide hala bir ton belirsizlik var. Bence bu, muhtemelen geleneksel sermaye havuzlarının çoğunun ETH’ye ateş etmek için görmek istediği zemin değil.
Travis Kling’in bahsettiği bazı potansiyel makroekonomik belirsizlikler arasında şunlar yer alıyor. İlk olarak, Federal Rezerv’in devam eden sıkı para politikası var. Yani, gelecekteki faiz artışlarının hızı. İkinci olarak ise, küresel piyasalar için değişken bir görünüm ve Avrupa ve Asya’daki sosyoekonomik tehditler.
Ayrıca Kling, ETH’nin makroekonomik faktörlere bağlı tek kripto olmadığını söylüyor. Pek çok yatırımcının enflasyondan korunma olacağını iddia ettiği Bitcoin’in, tüketici fiyatlarındaki artışlar 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşmasına rağmen ayı piyasasına düştüğüne dikkat çekiyor. Kling ayrıca, Vanguard’ın açıkladığı gibi ‘yıllık %7 getiri elde etmek için yapılan geleneksel portföy tahsisi’ olan klasik 60:40 yatırım portföylerinin bile piyasadan daha iyi performans göstermediğini ekliyor.